?? 有的酒靠品質出圈、有的酒靠外觀出圈、有的酒靠故事出圈，而有一個酒品牌，靠大力營銷而備受業界關注。11月，貴州醇持續了近4個月、聲勢浩大的并購案正式落幕。值得一提的是，8月初開始，貴州醇董事長朱偉便頻頻在個人社交媒體發布并購宣言，引得業內外人士紛紛猜測。

?? 在白酒行業存量競爭時代，留給貴州醇和朱偉的空間并不多。業內人士指出，在白酒行業兩極分化的背景下，白酒三四線品牌或省酒企業的生存越來越難，新產品的成長也會減緩速度，這種大環境下，貴州醇想要突圍并趕超以上酒企并不容易。

?? 接連并購

?? 貴州醇作為未上市企業，董事長朱偉的個人社交平臺成為了企業發布信息的渠道。但由于經常以“喊話”式營銷，朱偉也被網友戲稱為“網紅”朱偉。

?? 11月14日早間，朱偉在個人社交平臺上宣布正式擔任貴州青酒董事長、總經理職務。值得注意的是，兩個月前，貴州醇才剛剛完成與江蘇綜藝集團旗下的三際投資公司共同全資收購巨型醬酒企業——四川藺郎酒業集團。

?? 實際上，收購早有伏筆。8月初，朱偉喊出貴州醇開啟并購模式宣言，且只并大企業，不并小企業。在這一背景下，貴州醇在4個月內接連收購兩家大型酒企——藺郎酒業與貴州青酒。一時間，超快的收購速度讓許多猜測貴州醇無法完成朱偉的宣言的網友紛紛“打臉”。

?? 在宣布并購計劃之前，朱偉就曾多次放出“狠話”。2020年，剛上任貴州醇董事長的朱偉便喊話定下十年戰略目標，“以兩年時間節點收購一家企業、三年籌備上市并計劃五年內完成、在第十年將貴州醇打造為全新的2000億元市值酒企……”在十年戰略目標前，并購計劃似乎只是個小目標。

?? 迅速收購的背后，香頌資本執行董事沈萌指出，無論標的大小，一般并購都會有一個整合消化的過程。而貴州醇在短期內持續進行新的收購，說明了企業的第一要務是并購做大規模，而非整合、消化。

?? 濃香“染醬”

?? 除了迅速并購之外，貴州醇此次并購的企業也另有玄機。作為濃香型白酒企業，貴州醇此次并購的兩個標的卻均與醬酒有關。

?? 北京商報記者了解到，成立于2009年的藺郎酒業擁有醬香型白酒產能約1萬噸，儲酒能力3萬噸，擁有基酒7000余噸，其中5-12年老酒約6000噸。此外，以醬香型為主的貴州青酒也早在2010年便實現10億元銷售規模，并擁有一萬噸的釀酒產能。

?? 此前，朱偉曾公開表示，醬香酒市場沒有泡沫。未來，醬香酒市場份額將超過濃香型白酒。不僅如此，“真年份”系列酒銷量的慘淡或許也為朱偉盯上火熱的醬酒賽道添了一把火。北京商報記者在枝江天貓平臺旗艦店注意到，“真年份”系列產品銷量最高的產品為52度枝江真年份3（500ml），月銷量30筆，產品評價僅有1條。值得一提的是，“真年份”系列酒是朱偉接手枝江酒業后主推的產品。

?? 實際上，近兩年在“醬酒熱”的背景下，醬酒需求不斷提升，無論各大酒企還是業外資本紛紛投入醬酒的“懷抱”。據各企業2020年公布的擴產計劃或招股說明書顯示，貴州茅臺產能為5.6萬噸、習酒產能約為2.5萬噸、郎酒醬酒產能約為2萬噸。而當貴州醇醬香酒技改擴產項目完成后，醬酒產能1.25萬噸，再加上并購酒企的產能，貴州醇醬酒產能在業界能夠數一數二。

?? 前路難行

?? 短時間內并購兩家大型酒企，對于貴州醇而言并非是單純的好消息。并購完成后能否順利將各大酒企完成整合這一工作是貴州醇目前面臨的首要難題。

?? 仔細觀察近月來貴州醇的舉動不難發現，接連并購背后，只是將各酒企簡單置于統一集團內，尚未形成深度的整合。貴州醇能否應對并購后的整合問題，仍需等待時間給予答案。

?? 除了解答貴州醇能否順利吞下兩大酒企問題外，讓消費者相信朱偉在個人社交賬號上公布的“前四月凈利潤突破5000萬元”“前五月銷售增長227%”“100%同比增長”“600%同比增長”等各種“好消息”則是貴州醇要解答的另一難題。以電商上最高銷量產品的30筆月銷量的數據似乎并不能服眾。

?? 中國食品產業分析師朱丹蓬指出，未來醬酒市場將進入高競爭階段，貴州醇作為區域型品牌，整體的運營能力、布局能力和拓展能力較為欠缺。雖然接連收購兩家大型酒企，整體產能得到大幅提升，但貴州醇的團隊、體系及整體的素養仍有待提升，否則未來將無法支撐產能擴大帶來的巨大壓力。

?? 專家觀點

?? 香頌資本執行董事沈萌：并購后整合是首要難題

?? 任何一個二線品牌想追趕上頭部企業，要么是高風險的蛇吞象，要么是不斷并購自己能消化的并購標的。作為白酒行業第二梯隊的貴州醇，與頭部企業的差距仍很明顯。在白酒市場未來發展逐步分化的格局下，二線企業如果不能通過產能擴張或兼并重組自我壯大，很可能之后的份額會受到壓制。貴州醇不斷收購的舉動也會刺激其他同屬第二梯隊的白酒企業開始進行并購重組。

?? 此外，并購與并購后整合是兩個不同的階段。而且從并購重組本身的困難程度來看，全球的企業并購案中多數都不容易整合。個中原因是沒有對并購整合的復雜程度及困難程度進行充分估計。

?? 記者手記：

?? 產品永遠比營銷更重要

?? 在長達4個月的貴州醇并購案當中，朱偉每一次發文都會令人渾身一顫。作為觀眾的我們無法知道朱偉是在夸夸其談還是在兢兢業業做實業。關注貴州醇從8月持續到11月，朱偉的喊話式營銷讓我更了解貴州醇這個企業。但作為消費者，我或許也會是那最高銷量產品銷售量30筆之外的人。酒，還是應該在巷子里。

?? 北京商報記者 趙述評 王傲